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近期，2022年交易所债券市场研究课题获奖名单揭晓，广州k8凯发集团旗下万联证券股份有限公司（以下简称万联证券）选送的课题研究成果《当前地产困境、成因及破解建议》荣获二等奖。

为进一步加强债券市场基础性、战略性、前瞻性问题研究，有助于交易所债券市场高质量开展，2022年8月以来，在中国证监会债权部的指导下，上海证券交易所和深圳证券交易所联合启动2022年债券市场研究课题征集工作，向证券公司、基金管理公司、会计师事务所、律师事务所、银行、保险、评级组织、高等院校、科研院所等债券市场相关市场组织征集课题研究。各市场组织持续参与，共提交参评课题110份；专家组共评选出14个一等奖课题和14个二等奖课题。

万联证券研究课题《当前地产困境、成因及破解建议》认为：当前地产销售、新开工和开发投资持续下滑，房企风险暴露引发负反馈，地产行业陷入困境的根本原因在于长期积累了杠杆率过高、盲目下沉冲规模、母公司和项目公司层面存在现金流入和流出错配、高杠杆模式不再适应地产去金融化的行业监管环境等多重问题。

破解困局的三个维度及具体政策措施，包括保交楼稳定市场情绪，困境房企流动性纾困和再融资修复、防止风险进一步蔓延，稳预期促销售，修复房企经营性现金流；同时建议顺利获得有助于地产市场、土地和财税体制等现有制度政策优化促进地产行业实现良性循环。